鸡蛋期货日内大幅回落，尤其以04、06以及主力合约05回落幅度最大，05合约下跌幅度为2.58%，跌破上市以来最低位，下破一直以来的3400元/500千克一线支撑位，最低位到3355元/500千克，04以及06合约跌幅均超过2%，此轮大幅下探的主要逻辑为：鸡蛋市场在结束春节备货的重要看涨节点后，现货市场将逐步进入回落期，盘面提前反映市场需求平淡期，按照鸡蛋市场以往的季度性需求来看，春节过后将进入需求淡季，且据近几个月的育雏蛋鸡补栏情况推断，市场对于节后尤其是进入3月份之后的供应端产能存增加预期。

现货价格进入回落通道

当前鸡蛋现货端基本进入春节备货尾声，内外销需求力度不及前期，鸡蛋现货价格开始回调。根据历年鸡蛋现货价格走势来看，春节后鸡蛋价格大概率回落，一方面由于春节期间商贸以及物流市场几乎处于停运状态，节假日内产区养殖户以及企业积压部分库存，节后市场流通恢复后，产区有倾销囤货的心理，出货价格偏低；另一方面节后需求基本恢复至正常刚需阶段，甚至于更为减少，春节期间家庭蛋白食品均有存余，会削弱部分鸡蛋的购买力，而节后学校、工厂等批量购买点并未开学以及开工，市场购买力不足，现货价格回落概率极大。

在产蛋鸡存栏存恢复预期

最新2018年12月育雏鸡补栏量环比增加1.23%，同比减少30.82%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量变化减少。12月份雏鸡补栏量环比小幅增加，受到蛋鸡养殖利润连续数月较高的利好刺激，雏鸡补栏积极性较高，但受制于临近春节影响，整体补栏量不及预期，另外小规模养殖户受困于环保问题，补栏量也表现低迷。 2018年整体补栏量来看，基本属于正常偏多年份，全年养殖利润偏高，补栏积极性较大，2019年一季度乃至二季度存栏量有望小幅恢复，对于节后蛋价存压。

二季度鸡蛋价格或为年度低点

从期货盘面价格来看，市场对于二季度鸡蛋价格预期偏低，据历年鸡蛋现货价格回顾来看，除2014年以外，其余年份内鸡蛋价格低点一般位于二季度前期，主要原因是春节到二季度期间无大型节日推动鸡蛋需求增加，消费以正常的刚需为主，正常供应前提下，需求无有力支撑，鸡蛋受制于保鲜期短的原因，价格大概率回落。目前04、05、06合约开始提前反映远期的供过于求关系，但对于未来市场供求仍存很多风险点，如蛋鸡存栏未能如预期恢复，亦或疫情发生等对远期市场的影响，短期预计春节前或将继续维持弱势震荡，形成趋势性下跌的可能性较小。