大豆的供需格局是我们判断行情中期趋势的主要手段，一般在几个月到半年以上的行情走势。周六凌晨出台的USDA大豆8月份报告虽然没有对当晚CBOT大豆价格带来明显的影响，但是在数据感觉上美豆价格似乎中期趋势向上的格局正在改变。     

一、美国新豆产量大幅上提     

令大豆中期格局正在发生变化     

周末USDA大豆供需报告中最大的亮点就是对于美国大豆新一年度产量的评估，这里主要是大豆单产由趋势单产46.7蒲式耳/英亩增加至48.9蒲式耳/英亩，创出了单产评估的新高。虽然符合单产上提的预期，但上提的幅度大大超过了市场的想象。晚上CBOT大豆盘面还没有明显的变化，有种大豆利空出尽的感觉。   

我们主要看上两表中美国大豆产量的变化，由上月的-133万吨到本月的增加357万吨。虽然今年这大豆行情跟大豆基本面变化有些滞后。今年国际大豆价格发生如此大的行情，虽然启动于技术，大豆基本面在后面上涨中也给予了配合。从我们跟踪的数据来看，全球大豆基本面数据从5月份由美国大豆增产转为减产的过程。现在情况刚好相反，正在发生着由减产到增产的过程。这让我们不得不怀疑美豆价格中期上涨趋势的完结，中性上涨趋势缺乏数据支持。那么950美分可能就不是中期大豆价格的底部，至少这样的数据让我们预期还有下行空间。    

 二、技术看美豆价格当前价位    

技术上美豆价格虽走出了止跌的行情，但是在反弹过程中还没有突破前一次的反弹高点，所以反弹持续性还需技术上进一步的确认。市场价格还处于比较完美的下跌行情之中。从价格上看，美豆价格近一段时间以来处于950-1000美分的区间震荡。严格来说上行突破1000美分对多头的鼓舞要来得比基本面数据更实在一些。现在美豆价格在983美分，虽然本周将格外关注美豆价格能否上行突破1000美分的能力。就这样的大豆基本面数据美豆价格近强远弱的格局越来越明显。因为美国陈豆大豆库存下调非常多，支持现货价格，尤其在美豆未上市之前来自于低库存预期的支撑力更强。        

但是新豆预期产量大幅度提高，可能在大豆收割前的每次反弹高点都可能成为农场主们抛售大豆的动力。     

综上所述，USDA大豆供需报告虽然已出台，但报告过后数据的变化引发市场的思考还在继续。从大豆基本面数据来看，美豆价格近强远弱的格局非常明朗。技术上美豆价格止跌持续反弹的信号并不明显，这也是本周市场特别关注的一点。这期间若配合天气等其他因素，行情进一步上涨的动能就会加大；但如果这期间还是风调雨顺，那么只能说行情离止跌还有一段路。